2024年，最大的白酒变数是五粮液？

对于酒业而言，2023年是行业调整周期的关键一年。随着存量竞争态势的持续演进，白酒市场强集中、强分化、强挤压走势是愈发明显。

就算是像五粮液这样的白酒龙头企业同样也会面临发展瓶颈期，近年来，浓香型白酒收入增速是长期落后于酱香型白酒。

尤其是在茅台提价后，五粮液更是“心惊胆战”，一时之间，五粮液会不会跟涨？也成为了行业内关注的热门话题。

根据2022年年报及2023年三季报，五粮液营收增速分别为11.72%和12.11%，净利润增速分别为14.17%、14.24%，增速不仅不及贵州茅台，甚至全面跑输了身后的山西汾酒、泸州老窖和洋河股份，其中，山西汾酒2022年营收增速和净利润增速分别是五粮液的2.67倍和3.7倍。

前后挤压之下，叠加消费复苏不及预期、白酒市场遇冷、产业矛盾爆发等等因素，2024年的五粮液单方面求稳、一味求稳反而容易陷入被动，主动求变则更有可能赢得大反转。而五粮液在业内举足轻重的地位，注定了其变革必将掀起行业大浪。

不过，对于五粮液应该往哪个方向变革，尤其是应该实施怎样的量价关系，“巴伦中国主题闭门会·价格下行趋势中的白酒投资”的嘉宾们分裂成了两派。

一派主张缩量保价，等待行业复苏。

另一派则认为应该主动挑起价格战，向下抢占更多份额。

当属五粮液的“十四五规划”（2021～2025），其中明确将新增12万吨原酒，使得五粮液总产能达到25万吨。另外，增加基酒储存量，十四五期间突破100万吨。

如今，留给五粮液的时间不多了，“十四五规划”的产能目标的达成，成为增加市场信心、强化综合实力的重要一环。

正所谓白酒行业不缺产能，缺的是优质产能，五粮液在酒业长周期的当下扩大优质产能，有利于卡位布局、锁定长期发展。

但未来一段时期对五粮液来说，仍然是机遇与挑战并存。根据业内人士的推断，五粮液十四五规划的12万吨基酒产能预计在2024年可以全部投产。

白酒陈化技术可以人工增加20年窖龄，五粮液酒需要至少30年的老窖才能生产出来，且优品率较低。如此推算，新的产能将在2035年之后才能生产五粮液酒原酒。